Дюрация (длительность)
Банк, заинтересованный в полном хеджировании изменений процентных ставок, стремится выбирать активы и обязательства так, чтобы взвешенный по стоимости поступлений срок погашения портфеля активов примерно равнялся взвешенному по стоимости выплат сроку погашения портфеля пассивов, т. е. чтобы дисбаланс средневзвешенных сроков погашения был практически равен нулю.
Взвешенный по стоимости актива средний срок их погашения (в годах) равен отношению взвешенного по времени распределения ожидаемых поступлений по займам и ценным бумагам к приведенной стоимости займов и ценных бумаг или:
где DA — взвешенный по стоимости активов средний срок погашения; DIT — взвешенный по стоимости пассивов средний срок погашения; CFA — ожидаемые поступления наличных средств; CFIT — ожидаемые выплаты по пассивам;
t — период поступления наличных средств (период выплаты по пассивам); г — ставка дисконта.
Так как стоимость банковских активов обычно превосходит стоимость пассивов (в противном случае банк будет банкротом), банк, стремящийся свести дисбаланс средневзвешенных сроков погашения к нулю, должен добиться, чтобы
Облако тегов:
