Оценка инвестиционных инструментов коммерческого банка с позиций портфельного инвестирования
Кроме стандартной шкалы рейтинга агентство «Мудиз» применяет к облигациям, имеющим рейтинг из двух букв — от АА до ВВ, цифровые символы (1,2 или 3), а агентство «Стандарт энд пурз» использует в своей рейтинговой системе тех же классов облигаций знаки «+» или «-», чтобы показать относительное место ценных бумаг внутри одной крупной рейтинговой категории (например, рейтинг А- или A3 указывает на то, что облигации этого выпуска занимают последнее место в категории А, а рейтинг А+ или А1 означает положение в верхней категории А). Рейтинги более ранних и крупных выпусков ценных бумаг также регулярно пересматриваются, чтобы убедиться в том, что присвоенная категория по-прежнему действительна и сохраняет силу.
Рынок реагирует на пересмотр рейтинга соответствующей корректировкой доходности облигаций. Так, пересмотр рейтинга в сторону повышения приводит в понижению рыночной доходности данного выпуска, что является отражением повышения качества облигации.
Хотя может показаться, будто рейтинг получает сам эмитент, фактически он присваивается именно выпуску ценных бумаг. В силу этого эмитент может иметь разные рейтинги, присвоенные разным выпускам его ценных бумаг. Более ранние выпуски ценных бумаг могут иметь один рейтинг, а поздние — другой, более низкий, рейтинг.
Облако тегов:
