Кривая доходности и ее влияние на управление гэпом
Для демонстрации выбора стратегии гэпа рассмотрим с помощью кривой дохода произвольно выпуклую кривую. Поскольку кривая дохода сглаживается с приближением срока погашения, именно в начале кривой наблюдаются наиболее крупные ликвидные премии. Итак, на этом сегменте банкирам выгодно заимствовать на короткий срок и кредитовать на длительный. Однако заимствование на короткое время и кредитование на длительный срок (отрицательный гэп) делают банк уязвимым к росту процентной ставки. Такой рост означает, что оценка банковских активов падает в большей степени, чем его пассивов. В результате собственный капитал банка снизится.
Поскольку управление банковскими активами и пассивами осуществляется скоординировано, правильно выбранная стратегия может помочь банку компенсировать процентный риск в его тактической деятельности. Чтобы добиться этого, стратегия как часть банковской деятельности, рассчитанная на срок более года, должна быть сориентирована на позитивный гэп. Правильная стратегия банка — это заимствование надолго и кредитование на короткий срок (активы менее долгосрочны, чем пассивы), а не наоборот. Однако, равновесия в вопросах тактики и стратегии достичь довольно сложно.
Облако тегов:
