Кривая доходности и ее влияние на управление гэпом
Итак, различая тактические и стратегические компоненты управления активами и пассивами, менеджеры могут выгодно использовать ликвидные премии в начале кривой дохода, не подвергая собственный капитал банка процентному риску. Для этого итоговый баланс должен быть чувствительным по активам, т. е. чтобы чувствительность пассивов перекрывалась чувствительностью активов.
Суммируя все вышесказанное, можно сделать следующий вывод: если кривая доходов имеет положительный наклон, а банк поддерживает негативный гэп, чтобы получить дополнительные доходы от разницы между долго- и краткосрочными ставками, то в банке ждут роста ставок. Иными словами, банк стоит перед следующей дилеммой: если принять позицию позитивного гэпа, предвидя рост ставок, то это исключает получение прибыли от рефинансирования; если же банк будет преследовать цель получить прибыль от рефинансирования, то окажется уязвимым перед ростом ставки процента. Два критических момента этого анализа — степень несоответствия по срокам и скорость сдвигов кривой дохода. Следовательно, если ставки процента меняются в направлении, противоположном позиции банковского гэпа, банк должен иметь достаточную эластичность баланса для приспособления. Банк может использовать внебалансовые виды деятельности (срочные сделки), чтобы хеджировать гэп или процентный риск.
Облако тегов:
