Управление гэпом
где ДЧПД — ожидаемые изменения ЧПД;
гэп — чувствительные к ставке активы минус чувствительные к ставке пассивы;
Д| — ожидаемое изменение в уровне краткосрочных процентных ставок.
Если по истечении рассматриваемого периода процентные ставки возрастут, положительный гэп приведет к ожидаемому увеличению ЧПД. Если ставки понизятся, негативный гэп приведет к увеличению ожидаемого ЧПД. Действительное изменение ЧПД будет соответствовать ожидаемому, если изменения процентных ставок произойдут в предполагаемом направлении и масштабе. Размер гэпа указывает на величину принимаемого на себя риска.
Модель гэпа предполагает, что банк, который предпочитает не спекулировать на будущих процентных ставках, мог бы снизить риск, связанный с процентной ставкой, путем достижения нулевого гэпа. Независимо от изменений ставки ЧПД не изменяется и банк полностью хеджируется от непредсказуемых изменений процентных ставок. С другой стороны, банк может предпочесть спекуляцию на будущих процентных ставках и активно управлять гэпом. Так, некоторые банки «настраивают» свою чувствительность по активам и пассивам в зависимости от степени доверия к собственным прогнозам изменения уровня процентных ставок. Если управляющие банком твердо уверены, что на текущем уровне планирования процентные ставки будут снижаться, то они могут допустить превышение чувствительных к ставкам активов над обязательствами. Если процентные ставки будут вести себя в соответствии с прогнозом, то издержки по обязательствам будут сокращаться быстрее, чем доходы, и ЧПМ будет возрастать. Точно так же обоснованный прогноз относительно повышения процентных ставок заставит многие банки стать более чувствительными по активам, поскольку они знают, что если ставки повысятся, рост их доходов будет опережать рост издержек по обслуживанию процентных ставок. Безусловно, такая стратегия вынуждает банк принимать на себя большой риск, ведь движение процентных ставок в направлении, отличном от предсказанного, будет приводить к росту потерь банка.
Облако тегов:
